О компании Southern Company (SO-RM)
Отрасль: Электроэнергетика
Сектор: Коммунальные услуги
Ссылка на официальный сайт: https://www.southerncompany.com
Описание бизнеса компании Southern Company (SO-RM) от Reuters: Southern Company – холдинговая компания. Компания владеет всеми акциями традиционных электрических операционных компаний и материнских компаний Southern Power Company (Southern Power) и Southern Company Gas, а также владеет другими прямыми и косвенными дочерними компаниями. Компания владеет всеми обыкновенными акциями Alabama Power Company (Alabama Power), Georgia Power Company (Georgia Power) и Mississippi Power Company (Mississippi Power), каждая из которых является действующей коммунальной компанией. Основной бизнес системы Southern Company-продажа электроэнергии традиционными электрическими операционными компаниями и Southern Power, а также распределение природного газа Southern Company Gas. Сегменты компании включают в себя газораспределительные операции, услуги по маркетингу газа, оптовые газовые услуги, инвестиции в газопровод и все другие.
Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших Правил.
Посмотреть обсуждения участников форума по другим акциям:
Southern выглядит дешевой даже на фоне проблем
Авторские права: Инвестидеи от Финам
Southern Company (NYSE: SO) — один из крупнейших в США коммунальных холдингов, поставляющий электроэнергию и газ. Компания планирует завершить единственный в США проект строящейся АЭС в 2023. Это позитивно скажется на финансовом состоянии, уверены Финам
Котировки акций Southern в июне «просели» вместе с широким рынком и теперь дают точку для входа долгосрочным инвесторам. Компания планирует завершить единственный в США проект строящейся АЭС к концу 2023 года, что должно улучшить ESG-показатели, а также закончить многолетний период переоценок и финансовых потерь, возникавших на разных стадиях строительства. Кроме того, акции Southern предлагают высокую, по меркам американского рынка, дивидендную доходность NTM 3,9%.
Мы сохраняем целевую цену акций SO на уровне $ 82,00 и повышаем рекомендацию с «Держать» на «Покупать» на май 2023 года. Потенциал 16,11% без учета дивидендов.
Southern Company (NYSE: SO) — один из крупнейших в США коммунальных холдингов, оказывающий услуги по обеспечению потребителей электроэнергией и газом. Компания обслуживает около 9 млн клиентов на территории общей площадью 300 тыс. кв. км.
Более 90% выручки Southern приходится на регулируемые операции. С учетом того, что фактический ROE TTM (8%) значительно ниже разрешенного (9,5–9,8%), компания сохраняет запас роста чистой прибыли в ближайшие годы.
Почти 15-летняя история со строительством 3-го и 4-го энергоблоков АЭС Vogtle может завершиться в скором времени. Стоимость проекта на фоне различных проблем выросла с изначальных $ 14 млрд до $ 34 млрд, что систематически оказывало давление на денежный поток Southern: с 2013 года FCF компании не выходил на положительную территорию. Однако сейчас проект единственной строящейся в США АЭС близок к завершению. По последней информации компании, проект завершен более чем на 90%, а 3-й блок будет запущен в 2023 году.
Возможности для закрытия угольных ТЭС. Ввод Vogtle 3 и 4 увеличит парк мощности компании с 43,2 ГВт до 44,2 ГВт и за счет более высокого КИУМ позволит без потери мощности закрыть около 2,5 ГВт угольных ТЭС. За счет этого компания выполнит план по остановке угольных ТЭС в текущем десятилетии на 45%.
Ожидаемая дивидендная доходность NTM Southern вышла на уровень 3,9%, что заметно выше средней доходности по отрасли на уровне 3,2%.
MSCI понизил ESG-рейтинг компании с AA до A в минувшем году. В значительной степени это произошло после обнаружения утечек топлива на АЭС Vogtle в 2021 году. Мощность ВИЭ к 2035 году планируется увеличить на 6 ГВт (почти в два раза).
По нашим расчетам, коэффициент «Чистый долг / EBITDA» для Southern составляет 7,4х, что значительно выше среднего показателя по отрасли (5,7х). Это отражается в более высокой стоимости долга для компании. Порядка 11% облигаций Southern имеют плавающий купон, что создает дополнительные риски снижения чистой маржинальности в условиях роста процентных ставок в США.
Возможные задержки строительства АЭС Vogtle — главная «головная боль» для компании. Регулятор PSC после аудита не согласился со сроками ввода, обозначаемыми Southern, и настаивает на том, что станция может быть не введена в эксплуатацию до конца 2024 года. В таком случае компанию ждет еще по крайней мере один год переоценок и убытков, связанных со строительством станции, которая должна была быть построена еще в 2017 году.
———-
Ссылку на оригинал и полную версию этой идеи со всеми графиками, другие актуальные идеи, можно найти на канале Инвестиционные идеи в Telegram в закрепленном сообщении: https://t.me/+Tj_mQ6qHn3k2Mzli
Переходи и подписывайся сам и перешли ссылку https://t.me/+Tj_mQ6qHn3k2Mzli друзьям!
Если понравилась эта идея ставь + или — , если идея слабая. А еще лучше оставь свой комментарий под этой идеей (регистрироваться на сайте для этого не обязательно).